Documentation Index
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아래 항목은 핵심 평가 관점을 보여주지만, 여기에 한정되지 않습니다. 프로토콜 구조, 문서, 리스크 프로파일에 따라 추가 요소를 고려할 수 있습니다.
영역 1: 온체인 프로토콜 무결성
dApp 수준에서 온체인 소프트웨어의 기술·운영 완성도와 신뢰성을 검증합니다.
| 평가 항목 | 체크포인트 | 우선순위 |
|---|
| 1. 감사 | - 어느 감사사가 진행했나요? (최상위 감사사 선호)
- 감사는 몇 회였나요? (최소 2회 권장)
- 결과는 어떠했나요? Critical/High 이슈는 모두 해결됐나요?
- 감사 보고서가 공개되었나요?
| 최고 |
| 2. 버그 바운티 프로그램 | - Immunefi, HackerOne 등에서 진행 중인 버그 바운티가 있나요?
- 보상 규모가 TVL 대비 충분한가요? (큰 보상은 보안 자신감을 시사)
| 중간 |
| 3. 트랙 레코드 | - 메인넷에서 문제 없이 운영된 기간은 얼마인가요?
- 해킹·보안 사고가 있었다면 어떻게 처리됐나요?
| 높음 |
| 4. 어드민 키 구조 | - 코어 설정을 바꿀 수 있는 어드민 키가 존재하나요?
- 있다면 멀티시그로 보호되나요?
- 멀티시그 서명자는 누구인가요?
| 중간 |
| 5. 팀 구성 & 평판 | - 팀이 익명인가요, 실명 공개인가요? (실명 공개가 일반적으로 더 신뢰도 높음)
- 팀원이 성공적 프로젝트 운영 경험을 갖고 있나요?
- 어떤 신뢰도 높은 VC가 투자했나요?
| 높음 |
| 6. 거버넌스 투명성 | - 주요 거버넌스 결정은 어떻게 이뤄지나요? (포럼·온체인 투표가 투명한가?)
- 커뮤니티(Discord, Telegram 등)가 활발하고 팀이 사용자와 잘 소통하나요?
| 중간 |
| 7. 크로스체인 보안 (브리지 토큰 한정) | - 어떤 브리징 스택을 쓰며, verifier set이 threshold 구성인가요? (1-of-1 회피)
- 트랜스포트 레이어(시간당 캡)와 민트 레이어(블록당 캡) 양쪽에 레이트 리밋이 있고, 검증된 킬스위치가 있나요?
| 최고 |
| 8. NAV 오라클 증명 프로파일 | - NAV 증명 주기(예: 일간, 주간, 월간 또는 명시적 일정)가 명확히 정의되어 있나요?
- 참조 자산 변동성이나 시장 스프레드로 스트레스 상황의 stale NAV를 일부 식별할 수 있나요?
- 감사인, 커스터디언, 펀드 관리자 보고 지연이 평가 지연을 판단할 만큼 투명한가요?
| 높음 |
영역 2: 오프체인 자산·구조 무결성
실물 경제에서 작동하는 금융상품의 기초자산 품질과 법적·운영적 안정성을 평가합니다.
| 평가 항목 | 체크포인트 | 우선순위 |
|---|
| 1. 자산 유형 & 등급 | - (자산 유형) 자산 종류와 리스크 등급이 명확한가? (예: 미 국채, 투자등급 회사채, CRE 대출)
- (신용등급, 해당 시) 공인 기관의 등급이 있는가? (투자등급 이상 등)
| 최고 |
| 2. 포트폴리오 구성 | - (프라이빗 크레딧 등) 단일 차입자·자산·지역 노출이 10% 이하로 관리되는가?
- (성과 이력) 최근 2년 이상 디폴트·손실률 데이터가 투명하게 공개되는가?
| 높음 |
| 3. 자산 소유 구조 | - (SPV/신탁) 발행사 파산 리스크로부터 자산을 법적으로 격리하는 SPV 구조가 있는가?
- (법적 청구권) 발행사 디폴트 시 투자자가 기초자산에 대한 명확한 권리를 갖는가?
| 최고 |
| 4. 규제 준수 | - 안정적 법역(예: 미국, 싱가포르) 법규를 준수하는 구조인가?
- 증권성에 대한 명확한 법률 의견이 있으며 필요한 라이선스를 확보했는가?
| 높음 |
| 5. 운용사 트랙 레코드 | - (경험) 운용사가 해당 자산군에서 충분한 경험과 AUM을 보유했는가?
- 운용사가 자기자본을 펀드에 공동 투자했는가?
| 높음 |
| 6. 투명성 & 파트너 | - (외부 감사) 정기 외부 감사가 이뤄지는가?
- NAV 리포트와 투명성 데이터가 정기 공개되는가?
- (서드파티) 커스터디·트러스티(BNY Mellon 등)가 신뢰할 만한가?
| 높음 |
| 7. 환매 & 유동성 | - (환매 정책) 빈도(예: 일간), 정산 시간(예: T+2), 수수료가 명확하고 합리적인가?
- 정상 상황에서 제때 환매가 일반적으로 보장되는가?
- (세컨더리) 스트레스 시 유동성을 제공할 2차 시장 또는 대안 메커니즘이 있는가?
| 최고 |
| 8. 리스크 관리 프레임워크 | - (평가) 자산 평가가 보수적이며 공정가치 기준인가?
- (스트레스 테스트) 금리 상승·디폴트 등 스트레스 테스트 결과가 공개되는가?
- (보험/보증) 크레딧 보험이나 정부 보증 등 추가 보호 장치가 있는가?
| 중간 |
최종 평가 및 적용
각 체크리스트 항목은 정량 점수를 줄 수 있습니다. 또한 “최고 우선” 항목은 Pass/Fail 기준을 적용해, 하나라도 실패하면 자동 탈락시키는 방식으로 활용할 수 있습니다.
